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中国的资本输出与输入
徐滇庆 耿健*
(中国留美经济学会2000年7月6日浦东会议)
内容摘要
· 资本输出并不是富国的专利。在许多发展中国家之中，资本流入和流出同时存在。随着国民收入上升，流出资本量逐渐增加。根据目前中国经济发展所处的阶段，对外投资迅速上升是完全符合经济发展规律的。有必要研究中国的资本输出的特殊规律，制订相关的国家政策，给予各种必要的政策支持。
· 港台企业在国内的投资基本上不具备传统理论中对外直接投资的三种优势(所有权特定优势，内部化优势和区位优势)，但是，这些企业发展得非常快。这说明，除了传统的跨国公司投资方式之外还有更适合中国国情的对外投资方式。投资的竞争力取决于投资企业的比较优势和开拓市场的可能性。
· 对外投资并不一定需要发生实际资金的流动。正如许多文献中所阐述的那样，外国直接投资也并不一定需要资金从资本充裕国家流向资本稀缺国家。欧美发达国家向中国的投资和实际资金流动方向基本一致，来自于港台的投资和实际资金流向基本相反。从一些案例来看，资本输出和实际资金流向相反的要比流向一致的经济效益更好。
· 如果我们按照出口产品的资本和技术密集度将世界各国排个队，在这个排列中比较靠近的那些国家最容易互相合作。这也许可以称为跨国投资�"快半拍"准则。中国资本输出的最佳地区应当是那些在经济发展程度上和中国仅仅差半拍的国家和地区。一般说来，东欧和中亚各国比较符合这一条件。特别是在那些尚且处在经济转型过程中的国家里，中国的对外投资既可以在价值链的上游环节开展，发挥了劳动力价格低廉，生产成本低的比较优势；也可以在下游环节突破，充分发挥中国企业家适应多变的市场环境的营销能力。
· 中国的产业升级过程完全可以在更广阔的范围内进行。沿海的夕阳产业不仅可以向内地转移，也可以向那些发展程度尚且不如中国的地区转移。在国内由东向西扩散的同时走出国门，以跨国公司的形式向一切能够开拓市场的地区发展。
· 中国民营企业在对外直接投资上表现出很强的竞争能力。应当在今后有计划地扶植民营企业，鼓励更多有条件的民营企业走向世界。中国未来的资本输出的主力军必然是那些迅速崛起的民营企业。
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