|
中国信息产业的发展与风险投资
吴鹰
中国政府非常聪明地制定了优先发展高科技产业的国策。信息产业是高科技产业的重中之重，且投资相对较少、见效快。1999年，占美国总体经济不到8%的信息产业却在其总的经济增长中占了33%。今年四月份，美国纳斯达克（美国自动股票报价系统）出现大幅度调整，使对高科技的风险投资及股票市场向更加健康的方向发展。这对中国发展信息产业并利用国际资本是一个极好的机会。中国应该怎样把握发展信息产业的机会？本文提出一些粗浅的看法及建议。
一、天赐良机：新经济在中国行得通
自1994年以来，美国在信息产业的带领下一直保持高经济增长率，低通胀率，出现了美国历史上从未有过的长期繁荣景象。世界上很多国家在研究了美国的新经济模式后，纷纷加大在信息等高技术领域的投资并推出积极的产业政策，这些举措是在经过最初的怀疑观望阶段后，经过认真的研究并看到美国实际享受到新经济的高增长、低通胀的事实后实行的。中国能否在新经济的浪潮中得到益处？中国有机会吗？答案是肯定的、原因如下：
第1，中国的最高决策领导人非常清楚要积极发展以信息产业为龙头的高科技产业。这批领导人及其智囊团对东西方十分了解、对中国与国际接轨持积极赞同态度，这一点从中国加入WTO的决心与承诺中可以看出。
第2、中国有巨大的市场。
二、利用国际风险投资、发展中国的信息产业
在美国的信息产业发展中，风险投资与资本市场对其的积极推动是至关重要的，可以说就是这些企业的血液。一个高科技企业功有四个最基本的要素：一是技术，二是市场，三是资金，四是管理，美国所有的著名信息产业公司都是上市公司，其市值从几十亿美金到几千亿美金不等，他们雄厚的资金来源使其能够不断地持续发展新技术并在世界上保持领先地位。很多这样的公司最初都是靠风险投资起来的。例如著名的思科公司，它在八十年代中得了最初几百万美元的风险投资，产品推向市场后思科于1990年上市，上市后的短短十年中发展迅猛，目前市值已高达四千五百亿美元。完全的中国留学生创建的UT斯达康公司，在1995年以前曾得到过六百万美元的风险投资，1995年软银（SOFTBANK）三千万美元，使UT斯达康有了一个飞跃的发展，之后公司又陆续得到软银集团及其他著名公司的投资，公司的营业额从1995年的一千万美金。发展到1999年的一亿九千万美金，并于2000年3月3日在纳斯达克成功上市，成为首家在纳斯达克上市的由中国留学生创办的技公司，上市当天的市值高达六十五亿美元。UT斯达康的发展又翻开了崭新的一页。
中国对信息技术及服务的需求巨大，并有大量的人才可以启用。但目前中国的信息产业规模，特别是技术水平与国际水平还有相当的差距。因此中国特别需要先进适用的信息产业技术，这些技术一是可以引进，二是要大力开发。引进可以节省很多时间，但并不是所有国外的先进技术都适用于中国，只强调先进性，则容易忽略了实用性面脱离了市场，因此还要积极鼓励结合国情的开发。信息产业等高科技的开发风险是比较高的。有一半以上的企业会失败，所以政府不适用于投入过多的资金。一是因为中国目前仍然缺少资金，政府不应当承担大的风险，同时政府直接投资后，势必介入其企业运行，并不利于企业的发展。可行的办法是积极引入风险投资，特别是国际上的风险基金或企业投资，这对中国是非常有利的，其原因如下：
第1、风险投资就是要冒风险，图得是高回报。
在风险投资公司的投资中，虽然有许多企业会失败，但是只要有20%的企业成功，则其投资就会很合算。因为这20%的投资回报可能是10倍到20倍。SOFTBANK对UT斯达良最初的三千万美元投资，用UT斯达良上市当天的市值计算，共回报为50倍以上。
第2、中国直接受益
电信是信息产业非常重要的基础，对其管制不利于信息产业的发展，应该是市场充分发挥其优胜劣汰的功能。管理的前提是刺激竞争、促进发展，主管部门的政府职能应该是为企业服务，这包括对运营业及制造业的支持，而不是加强手中的权利来限制发展。
第4、鼓励创业机制，使中国成为信息产业企业家的摇篮。
美国硅谷之所以成为世界信息产业的中心与聚集地，并不仅仅因为美国政府为它建立了园区与投资，也不是因为它周围有数所著名的大学、最重要的一点是它有创业文化与机制。中国应允许和鼓励企业的骨干和员工拥有够股权（Option），这种以较低的价格将公司的股标购买权（期权）给予员工的方法，对员工是很有吸引力的。因为其增值的潜力很大，员工是否能得到很好的回报在很大程度上取决于他们自己的努力，一是因为他们的努力使公司的业绩不断成长而使股价上升，二是员工表现出色的话，公司会给予更多的购股权。购股权制度还使员工目标一致，矛盾减少，利于管理。建议在这些方面可吸收西方的先进经验，使中国产生出优秀的企业家，从而大大促进信息产业的发展。
要参阅论文全文，请 email 至 coolbee@online.sh.cn
|
