对当前不良债务问题解决的思考与建议

邹运

国有企业债务负担沉重，已成为我国经济正常运行特别是国
有经济发展面临的一个严峻的现实问题。国企资产负债结构不合
理，大量企业陷入高负债经营，利息负担沉重，财务状况恶化，不仅
使企业正常经营难以为继，而且严重损害所有者权益，成为企业改
革的障碍。
那么，银行经营状况又如何呢?银行资产4万多亿元中，有一
定数量的呆帐。但银行信贷资金来源主要是居民储蓄，每年仅利息
就有上亿元,这其中蕴涵着极大的风险。银行资产的软约束和债
务的硬约束会直接使银行的经营发生困难，进而影响到整个金融
业的内在稳定，一但坏帐的问题爆发，难免整个金融业会发生崩盘。
国有商业银行不良债券比重上升,信贷质量\下降，银行资产面临着
被数额巨大不良债券吞噬的危险，从而使我国国有商业银行面
临着严重的的信用危机。银行商业化进程也遇到了极大障碍。
一‘对当前国企的分析
我国目前所进行的股份制改革，实际上并没有能力完全解决
企业的负债问题。按照经济状况、主要困难、发展潜力等因素综合
考虑，国企可以大致分成这样四类：

1. 严重资不抵债，扭亏已无望，濒临破产。
2．一部分国有工业企业
3．一部分国有企业资产负债基本相抵
4．一部分国有大中型企业经营状况比较好

二、现有的思路与想法

一种想法是财政注资。目前每年国家财政为企业注入资金约
四五百亿元，这意味着即使不考虑新增债务，我们也需40年以上。
而另一方面，1997年中央财政支出5379．64亿元，财政收入
4819．6亿元，赤字650亿元。十分明显，靠国家财政注资行不通。

三、新思路与新想法
在我国重组企业与银行之间不良债务的问题是非常复杂的，
要彻底解决必须有一个困难而漫长的历程。可以设想试着将其分
为两个步骤：第一阶段是清理银行与企业之间的旧帐，解决坏帐的
存量问题。第二阶段是建立银企间的正常的市场化信贷关系，防止
新的债务问题的产生，同时进行银行自身的改革和企业制度的改
革。

四、一点建议
1998年以来，我国的金融体制改革不断推出新举措。首先是
在年初宣布取消国有商业银行的贷款限额控制，代之以资产负债
比例管理。八届人大常委会第十三次会议又通过了国务院提请审
议的《财政部发·行特别国债补充国有独资商业银行资本金》的议
案，特别国债发行总额达到2700亿元，全部用于拔补国有商业银
行的资本金。紧接着，又宣布第四次降低存贷款比率，大幅度调低
银行存款准备金率和备付金比率。
我国现阶段在国有企业改革中遇到的问题，不是一个纯粹的
技术问题，从本质上讲，它是一个体制改革的问题。国企的高负债
率问题是旧体制弊端的一个体现。任何试图解决债务问题．而不解
决体制问题的办法只能是短视和不负责任。改革的方向不应该是

政府找到一个在目前能解决债务问题，引入资金的方法，从深层次
上讲，而应该是通过一场体制改革，来解决企业的激励问题，而同
时又能很好地解决债务问题。实际上，银行的改革与企业的改革是
紧密结合在一起的激励与发展问题。我们要通过企业机制改革、银
行体制改革来重新建立起市场经济条件下独立市场主体之间的银
企关系，并在此基础上能一劳永逸地维持微观经济的良好发展，防
止债务问题的再次爆发。
银企间的不良债务问题是困扰我国经济改革的一大困难，至
今也没有一条能迅速见效的方法，本文所提出的思路与各位同志
商榷。

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