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[经济论文][金融证券]KMV模型中关系函数的推测及其在中国股市的实证研究

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论文题目： KMV模型中关系函数的推测及其在中国股市的实证研究

论文编号： lw200807191157499419

论文属性：硕士毕业论文

论文国籍：中国

论文语言：中文

登出日期： 2008-07-19

点击次数：356

论文字数：20052

购买价格： 150

论文大纲，目录

关键词搜索：KMV 波动率 FCFF GARCH Weibull 股权价值 期权定价公式 企业信用 金融证券论文 中国论文 硕士毕业论文

摘要

建设中国的信用体系，对国外现有的信用模型的借鉴及其中国化十分必要。但是目前我国信用建设的一个突出问题就是信用数据匮乏，KMV模型可以直接利用股票市场的数据对信用风险进行估测，因此对该模型在中国市场的应用研究具有直接的实践意义。

本文首先简要但系统地综述了企业信用评级，分析了它的发展和一般方法，较为详细地介绍了Credit Metrics，Credit Risk+，Credit Portfolio View等几种流行的信用度量方法。接着文章阐述了期权理论应用于信用度量的原理，并在这一基础上详细介绍了KMV模型的框架、参数估计方法、演进和发展。文章分别提出了利用BSM期权定价模型和FCFF企业价值评估方法去估计隐含的企业资产波动率；利用GARCH方法去估计股权价值波动率，并介绍了相应的方法。最后，文章在基于逻辑和经济意义的基础上推测了关系函数的形式，并利用中国股市的数据用非线性回归的方法拟合了中国市场和的关系函数并进行了相关的验证和探讨。

KMV模型在匮乏信用数据的中国市场具有特殊的意义。然而，KMV模型中和的关系是随市场不同而变化的。本文揭示了二者在中国市场的关系，为期权理论应用于中国的信用风险度量给出了新的框架和思路，具有一定的理论探讨和实际运用价值。

目录

一：企业信用评级概述...

1.1企业信用评级的发展... 2

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